La diversification est souvent présentée comme l'une des règles d'or de l'investissement. Mais pourquoi est-elle si cruciale et comment la mettre en œuvre efficacement? Dans cet article, nous explorerons les principes de la diversification et les stratégies pour construire un portefeuille équilibré qui résiste aux fluctuations des marchés.
1. Pourquoi diversifier son portefeuille?
La diversification repose sur un principe simple : ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier. Voici les principaux avantages de cette approche :
1.1. Réduction du risque
En répartissant vos investissements entre différentes classes d'actifs, secteurs et zones géographiques, vous limitez l'impact d'une mauvaise performance d'un placement particulier sur l'ensemble de votre portefeuille. Par exemple, si le marché actions français connaît une baisse importante, vos investissements dans l'immobilier, les obligations ou les actions internationales peuvent compenser partiellement ces pertes.
1.2. Lissage des performances
Les différentes classes d'actifs ne réagissent pas de la même façon aux évolutions économiques. Certaines peuvent même évoluer en sens inverse (corrélation négative). Cette complémentarité permet de réduire la volatilité globale de votre portefeuille et d'obtenir une performance plus régulière dans le temps.
1.3. Saisie d'opportunités
Un portefeuille diversifié vous permet de profiter des cycles de croissance de différents secteurs ou régions. Quand certains marchés sont en difficulté, d'autres peuvent être en plein essor, offrant ainsi des opportunités d'investissement.
2. Les différentes dimensions de la diversification
Pour être efficace, la diversification doit s'opérer à plusieurs niveaux :
2.1. Diversification par classes d'actifs
Les principales classes d'actifs incluent :
- Actions : Parts de capital d'entreprises cotées en bourse, offrant un potentiel de croissance élevé mais avec une volatilité importante.
- Obligations : Titres de dette émis par des États ou des entreprises, généralement moins volatils que les actions mais offrant un rendement moindre.
- Immobilier : Investissement direct dans la pierre ou indirect via des SCPI, des OPCI ou des actions de sociétés foncières.
- Placements monétaires : Livrets, comptes à terme, fonds monétaires - offrant une grande sécurité mais un rendement limité, surtout en période de taux bas.
- Actifs alternatifs : Or, matières premières, private equity, hedge funds - permettant une diversification supplémentaire pour les portefeuilles importants.
La répartition entre ces classes d'actifs constitue l'allocation stratégique de votre portefeuille et doit refléter votre profil de risque, vos objectifs et votre horizon d'investissement.
2.2. Diversification géographique
Investir sur différents marchés internationaux permet de réduire l'exposition aux risques spécifiques à un pays ou une région. Les économies mondiales ne sont pas parfaitement synchronisées : quand l'Europe ralentit, l'Asie peut être en croissance, et vice versa.
Les marchés émergents (Asie, Amérique latine, Europe de l'Est...) offrent généralement un potentiel de croissance supérieur aux marchés développés, mais avec une volatilité et des risques accrus.
2.3. Diversification sectorielle
Répartir vos investissements entre différents secteurs économiques (technologie, santé, finance, énergie, consommation...) permet de limiter l'impact des crises sectorielles. Certains secteurs sont cycliques (leur performance suit étroitement le cycle économique), tandis que d'autres sont défensifs (moins sensibles aux ralentissements économiques).
2.4. Diversification temporelle
Investir progressivement plutôt qu'en une seule fois (technique du "dollar cost averaging" ou investissement périodique) permet d'atténuer le risque de timing et de bénéficier des fluctuations des marchés.
3. Comment construire un portefeuille diversifié?
La construction d'un portefeuille diversifié doit suivre une méthodologie rigoureuse :
3.1. Définir votre profil investisseur
Avant toute chose, il est essentiel de déterminer :
- Votre tolérance au risque (capacité émotionnelle à supporter les fluctuations)
- Votre capacité financière à prendre des risques (situation patrimoniale globale)
- Votre horizon d'investissement (court, moyen ou long terme)
- Vos objectifs financiers (préparation de la retraite, achat immobilier, transmission...)
Ces éléments détermineront la structure de base de votre portefeuille et la pondération des différentes classes d'actifs.
3.2. Choisir l'allocation stratégique adaptée
Voici quelques exemples d'allocations stratégiques selon les profils :
- Profil prudent : 20-30% actions, 50-60% obligations, 10-20% immobilier, 10% placements monétaires
- Profil équilibré : 40-50% actions, 30-40% obligations, 10-20% immobilier, 5% placements monétaires
- Profil dynamique : 60-70% actions, 15-25% obligations, 10-15% immobilier, 5% placements monétaires
Au sein de chaque classe d'actifs, appliquez les principes de diversification géographique et sectorielle.
3.3. Sélectionner les instruments financiers appropriés
Pour mettre en œuvre votre allocation d'actifs, vous pouvez utiliser différents véhicules d'investissement :
- Fonds d'investissement : OPCVM (actions, obligations, diversifiés), qui offrent déjà une diversification interne
- ETF (Exchange Traded Funds) : Fonds indiciels cotés permettant d'investir sur des indices entiers à moindre coût
- Titres vifs : Actions ou obligations individuelles, nécessitant un portefeuille conséquent pour assurer une bonne diversification
- SCPI/OPCI : Pour l'exposition au marché immobilier sans contraintes de gestion directe
- Assurance-vie : Enveloppe fiscale permettant d'accéder à différents supports (fonds en euros, unités de compte)
- PEA : Pour l'investissement en actions européennes avec une fiscalité avantageuse
- PER : Pour la préparation de la retraite avec avantages fiscaux
3.4. Surveiller et rééquilibrer régulièrement
Un portefeuille diversifié n'est pas figé dans le temps. L'évolution des marchés modifie naturellement la pondération des différents actifs. Par exemple, si les actions performent mieux que les obligations pendant une période, leur poids dans le portefeuille augmentera au-delà de l'allocation stratégique initiale.
Il est donc recommandé de :
- Revoir votre portefeuille au moins une fois par an
- Rééquilibrer les allocations pour revenir à votre stratégie initiale (sauf si vos objectifs ou votre situation ont changé)
- Ajuster si nécessaire en fonction des perspectives économiques et de l'évolution de votre situation personnelle
4. Les pièges à éviter
Même avec les meilleures intentions, certaines erreurs peuvent compromettre l'efficacité de votre diversification :
4.1. Sur-diversification
Multiplier les investissements ne signifie pas nécessairement améliorer la diversification. Au-delà d'un certain nombre de lignes (environ 15-20 pour les actions), le bénéfice marginal en termes de réduction du risque devient négligeable, tandis que la complexité de gestion augmente.
4.2. Diversification illusoire
Détenir plusieurs fonds d'investissement similaires (par exemple, plusieurs fonds actions Europe) n'apporte pas de réelle diversification. Il est important d'analyser le contenu des fonds pour éviter les doublons et les chevauchements.
4.3. Négliger les corrélations
Certains actifs peuvent sembler différents mais réagir de manière similaire aux mêmes événements de marché. Une véritable diversification implique de comprendre les corrélations entre les actifs pour s'assurer qu'ils apportent réellement une complémentarité au portefeuille.
4.4. Céder à l'émotionnel
Les périodes de turbulences sur les marchés peuvent inciter à abandonner votre stratégie de diversification pour vous réfugier vers des actifs perçus comme plus sûrs. Cette réaction émotionnelle va souvent à l'encontre de votre intérêt à long terme.
5. Conclusion
La diversification est une stratégie de gestion de risque essentielle pour tout investisseur, quel que soit son profil. Elle ne garantit pas l'absence de pertes à court terme, mais elle constitue un moyen éprouvé de réduire la volatilité et d'optimiser le couple rendement/risque sur le long terme.
Pour être efficace, la diversification doit être pensée de manière globale, en tenant compte de l'ensemble de votre patrimoine, et ajustée régulièrement en fonction de l'évolution de votre situation personnelle et des marchés.
Chez Zetettesti, nos conseillers financiers vous accompagnent dans la construction d'un portefeuille diversifié adapté à vos objectifs et à votre profil de risque. N'hésitez pas à nous contacter pour une analyse personnalisée.
